Finansiell sammanfattning

Koncernen Comintelli, inklusive moderbolaget Comintelli AB, org. nr. 556593-4907, offentliggör härmed Bokslutskommunikén för perioden januari - december 2025.

VD har ordet: ” Strategisk AI-omställning stärker vår långsiktiga konkurrenskraft”

Det fjärde kvartalet 2025 markerar avslutningen på ett år präglat av omställning och strategisk förnyelse. Resultatmässigt har kvartalet varit utmanande, men de åtgärder vi genomfört har lagt grunden för nästa fas i Comintellis utveckling.

Koncernens intäkter i Q4 uppgick till 7,1 mkr jämfört med 11,0 mkr föregående år. EBITA uppgick till -1,6 mkr (+3,5 mkr). Ett tvåårsavtal om 1,2 mkr reverserades då slutligt leveransgodkännande saknades vid kvartalets utgång. Leveransen godkändes i februari 2026. Fem kunder valde att inte förlänga sina avtal och ARR uppgick till 30,7 mkr, en minskning med 4,8 procent.

Det är viktigt att beakta att 2024 påverkades positivt av en större flerårig avtalsförlängning om 7,8 mkr. Under 2025 har vi valt att prioritera investeringar i AI, produktutveckling och positionering. Vi har slutfört vår SaaS-resa, erhållit ISO 27001-certifiering, stärkt vår kvalitetssäkring och står idag skuldfria med 60 procents soliditet, outnyttjad checkkredit och högsta AAA-rating. Det ger oss finansiell handlingsfrihet i en osäker makromiljö.

AI-resan är inledd

Marknaden förändras snabbt. Generiska AI-verktyg som Microsoft Copilot och ChatGPT påverkar kundernas arbetssätt. Vår övertygelse är att långsiktigt värde skapas när AI integreras i verksamhetskritiska arbetsflöden och kombineras med strukturerade källor, interna data och metodik. Det är kärnan i vår ompositionering till ”Intelligence as a Solution”.

Under kvartalet lanserade vi vår nya Context Engine som kvalitetssäkrar och strukturerar data före AI bearbetning. Samtidigt har vi vidareutvecklat Telli™ AI. Från och med januari erbjuds samtliga kunder tillgång till Telli genom en ny prismodell. Det är ett viktigt steg för att öka AI adoption i hela vår kundbas. I december genomfördes den första affären inom ramen för vårt nya återförsäljarprogram, vilket markerar starten på en mer partnerdriven tillväxt inför 2026.

Framåtblick

Inför 2026 är vårt fokus tydligt: ökad nyförsäljning, stärkt kundretention, skalning av Telli™ AI och vidareutveckling av vårt tjänsteerbjudande tillsammans med partners. Flera större avtal löper till förnyelse under kommande kvartal och vi arbetar aktivt för att stärka dessa relationer.

2025 var året då vi byggde grunden för nästa generation av Comintelli. 2026 ska bli året då vi skapar tydlig effekt av den omställningen.

Jag vill tacka våra kunder, medarbetare och aktieägare för ert fortsatta förtroende.

Jesper Martell
VD, Comintelli AB

Kommentarer till resultat och finansiell ställning

Koncernen 

Oktober - december 2025

Intäkter

Koncernens totala intäkter under årets fjärde kvartal uppgick till 7,1 mkr (11,0 mkr). En (1) av det tredje kvartalets nya kunder har reverserats (tvåårsavtal, 1,2 mkr) i det fjärde kvartalet. Detta till följd av att kunden ännu inte slutligt leveransgodkänt licensen.

En (1) ny kund vanns under kvartalet och detta var den första kunden genom det nyligen lanserade återförsäljarprogrammet. En (1) kund reverserades och fem kunder valde att inte förlänga sina licensavtal varför antalet kunder är 71.

Omkostnader och resultat

Rörelseresultatet efter avskrivningar, EBITA, uppgick till -1,6 mkr (+3,5 mkr).

Omkostnaderna uppgick till 7,7 mkr (7,1 mkr). Utvecklingsprojektet inom AI (Artificiell Intelligence) har fortsatt drivits under kvartalet. Som en följd av detta har reduktion av omkostnaderna gjorts med 270 tkr för att istället kapitaliseras i Balansräkningen.

Kronans förstärkning i kvartalet mot både dollarn och euron resulterade i negativa valutakurseffekter av rörelsekaraktär som totalt uppgick till -0,2 mkr (+0,9 mkr) varav +0,0 mkr (+1,0 mkr) valutakursvinster av rörelsekaraktär och -0,2 mkr (-0,1 mkr) valutakursförluster av rörelsekaraktär.

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter uppgick vid utgången av kvartalet till 7,6 mkr att jämföra med 8,4 mkr vid utgången av det tredje kvartalet 2025. Under kvartalet har fakturering skett av tidigare resultatförda intäkter vilket minskat de upplupna intäkterna. Balansposten består mestadels av resultatförda, men ännu inte fakturerade intäkter.

Kassaflöde

Kassaflödet i perioden uppgick till 0,0 mkr (+1,5 mkr). Rörelsekapitalet minskade i kvartalet med 1,8 mkr, dels genom lägre nivå på balanserade upplupna intäkter dels ökad nivå för rörelseskulder. I 2024 års fjärde kvartal gjordes första inbetalningen, 1,4 mkr, hänfört till en Riktad nyemission. Kassa och bank uppgick vid kvartalets utgång till 3,4 mkr (3,8 mkr). Checkkrediten på 2,0 mkr var outnyttjad.

Räntebärande skulder

Bolaget har inte några räntebärande lån.   

Januari - december 2025

Intäkter

Koncernens totala intäkter för helåret 2025 uppgick till 30,8 mkr (41,2 mkr). Under 2024 intäktsfördes 7,8 mkr till följd av en treårig avtalsförlängning med en av bolagets största kunder. En av bolagets äldsta kunder valde att konvertera direkt från on-premise till SaaS och tecknade i det första kvartalet ett treårigt licensavtal vilket medförde 1,4 mkr i intäkter. I det tredje kvartalet avtalade två kunder förnyade treåriga licensavtal med totala intäkter 3,9 mkr.

Fem nya kunder vanns under året varav en (1) genom det nyligen lanserade återförsäljarprogrammet. 14 kunder valde att inte förlänga sina licensavtal varför antalet kunder under året minskade från 80 till 71.

Omkostnader och resultat

Ackumulerat rörelseresultat efter avskrivningar, EBITA, uppgick till -4,3 mkr (+8,9 mkr). Föregående års resultat påverkades positivt av en stor flerårig avtalsförlängning, 7,8 mkr.

Omkostnaderna i perioden uppgick till 31,1 mkr (29,7 mkr). Under året har flera strategirelaterade projekt drivits. Utvecklingsprojektet inom AI (Artificiell Intelligence) har bedrivits under perioden med följden att omkostnaderna har reducerats med 790 tkr för att istället kapitaliseras i Balansräkningen.

Kronans förstärkning under året, framför allt mot dollarn, resulterade i negativa valutakurseffekter av rörelsekaraktär som totalt uppgick till -1,5 mkr (+1,0 mkr) varav +0,4 mkr (+2,0 mkr) valutakursvinster av rörelsekaraktär och -1,9 mkr (-1,1 mkr) valutakursförluster av rörelsekaraktär.

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter vid utgången av perioden uppgick till 7,6 mkr att jämföra med 9,9 mkr vid utgången av 2024 och därmed en minskning med 2,3 mkr. Balansposten består mestadels av resultatförda, men ännu inte fakturerade intäkter.

Kassaflöde

Kassaflödet i perioden uppgick till -0,4 mkr (+1,4 mkr). I perioden inbetalades resterande 2,7 mkr till följd av en Riktad nyemission. Slutamorteringar av räntebärande lån har gjorts med 1,0 mkr, dels 0,4 mkr till Almi Företagspartner Stockholm Sörmland AB dels lån från aktieägare, 0,6 mkr. Slutbetalning, 0,5 mkr, har gjorts till följd av tidigare förvärvade tillgångar från konkurrenten Cipher. Kassa och bank var 3,4 mkr (3,8 mkr) vid periodens utgång. Checkkrediten på 2,0 mkr var outnyttjad.

Räntebärande skulder och eget kapital

Vid utgången av året har bolaget inte några räntebärande lån (1,0 mkr). Genom periodens negativa resultat efter skatter, -5,2 mkr, så minskar eget kapital från 16,5 mkr till 11,4 mkr. Samtliga nya aktier till följd av en Riktad nyemission registrerades i det första kvartalet vilket ökade aktiekapitalet med 99 tkr och motsvarande minskade ”Ej registrerat aktiekapital”. Soliditeten uppgick till 60 %.

Moderföretaget

Moderföretagets totala intäkter i det fjärde kvartalet uppgick till 6,9 mkr (10,8 mkr). En (1) av det tredje kvartalets nya kunder har reverserats (tvåårsavtal, 1,2 mkr) till följd av att kunden ännu inte slutligt leveransgodkänt licensen. I kvartalet vanns en (1) ny kund och fem kunder valde att inte förlänga sina licensavtal. Rörelseresultatet efter avskrivningar, EBITA, i det fjärde kvartalet uppgick till -1,6 mkr (+3,4 mkr) och resultatet efter finansiella poster uppgick till -1,6 mkr (+3,4 mkr).

Moderföretagets totala intäkter för helåret 2025 uppgick till 31,2 mkr (42,8 mkr). En av bolagets äldsta kunder valde att konvertera direkt från on-premise till SaaS och tecknade ett treårigt licensavtal vilket medförde 1,4 mkr i intäkter. Intäkterna föregående år påverkades positivt av en stor flerårig avtalsförlängning, 7,8 mkr.  Under året vanns fem nya kunder och 14 kunder valde att inte förlänga sina licensavtal. Kronans förstärkning, framför allt mot dollarn, resulterade i negativa valutakurseffekter av rörelsekaraktär som totalt uppgick till -1,5 mkr (+1,0 mkr). Ackumulerat rörelseresultat efter avskrivningar, EBITA, uppgick till -4,4 mkr (+8,5 mkr) och resultatet efter skatter uppgick till -5,0 mkr (+6,4 mkr).

Väsentliga risker

Det råder en betydande osäkerhet i omvärlden bl. a till följd av konflikten i Ukraina och Israel/Hamas-konflikten samt osäkra makroförhållanden i världen som helhet. Koncernen har ingen verksamhet varken i Ryssland, Ukraina eller i Israel med omnejd varför den direkta påverkan av konflikterna är begränsad. Utvecklingen följs dock noggrant i syfte att kunna kontrollera och begränsa eventuella negativa effekter för koncernen.

Flera av bolagets större licensavtal löper ut till förnyelse under kommande kvartal.

Omedelbar riskexponering rör främst valutarisker i EUR och USD.

Utdelning

Styrelsen föreslår att ingen utdelning görs för räkenskapsåret 2025.

Revisorsgranskning

Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor.

ARR (Årligen återkommande intäkter)

ARR vid kvartalets utgång var 30,7 mkr vilket innebär en minskning med 4,8 %. Minskningen 4,8 % beräknas som ARR-värdet i december 2025 (30,7 mkr) jämfört med ARR-värdet i december 2024 (32,2 mkr).

Kronan har stärkts både mot dollarn och euron. Vid beräkning av ARR med verkliga valutakurser skulle ARR för det fjärde kvartalet 2025 ha varit 29,6 mkr och därmed 1,0 mkr lägre.

Väsentliga händelser under perioden oktober - december 2025

• Comintelli positionerade sig för AI-eran med en ny varumärkesidentitet och webbplats, vilket markerar en ompositionering av företaget.

Väsentliga händelser under perioden januari - december 2025

• Lanserade Telli™ Gen AI - nästa generations AI-stöd för omvärldsanalys. Telli™ Research Assistant är en AI-lösning för avancerad omvärldsanalys som är helt integrerad i Intelligence2day®-plattformen.
• Samtliga aktier, 1 100 000, till följd av en Riktad nyemission registrerades. Antalet aktier ökade därmed med 1 100 000, från 8 948 332 till 10 048 332 aktier. Resterande 2,7 mkr till följd av den Riktade nyemissionen inbetalades.
• Peter Ahnegård rekryterades som Chief Revenue Officer (CRO). Peter kommer i sin nya roll att ansvara för bolagets marknadsföring, försäljning och kundrelationer.
• Medverkade och var sponsor på SCIP IntelliCon 2025 i New Orleans, USA, som är världens största konferens för Market & Competitive Intelligence.
• Augvest AB, en av Comintellis största aktieägare, förvärvade aktier och uppnådde därmed över 10 % (10,0 %) av aktiekapital och röster.
• Mattias Lewrén nyvaldes som styrelseledamot på årsstämman den 27 maj 2025.
• Lanserade ett nytt återförsäljarprogram - en strategisk satsning för att driva tillväxt och stärka bolagets globala marknadsnärvaro.
• Stärkte närvaron i Nordamerika genom rekrytering av Tom Rideg, vilket är ett steg i lanseringen av bolagets nya återförsäljarprogram.
• Bolaget blev certifierade enligt ISO 27001-standarden för informationssäkerhet.
• Tilldelades kreditbetyget AAA av Dun & Bradstreet, vilket är den högsta kreditvärderingen.
• Comintelli positionerade sig för AI-eran med en ny varumärkesidentitet och webbplats, vilket markerar en ompositionering av företaget.

Väsentliga händelser efter periodens utgång

• DCAP BIDCO 2 AB, ett bolag som är helägt av Dahlgren Capital Active Equity AB, lämnade den 9 januari 2026 ett offentligt uppköpserbjudande till aktieägarna i Comintelli AB.
• I ett pressmeddelande den 9 januari 2026 meddelades att Styrelsen och ledningen i Comintelli AB har tagit del av det offentliga uppköpserbjudande som lämnats av DCAP BIDCO 2 AB. Vidare att Styrelsen i Comintelli AB kommer att utvärdera det offentliggjorda uppköpserbjudandet i enlighet med tillämpliga regler och med beaktande av samtliga aktieägares intressen.
• I bokslutet för det fjärde kvartalet 2025 reverserades en tidigare intäktsförd (tvåårsavtal, 1,2 mkr) kund till följd av att slutligt leveransgodkännande ännu inte var gjord. Denna kund har i det första kvartalet 2026 slutligt godkänt leveransen (tvåårsavtal med intäkter 1,2 mkr i det första kvartalet).

Offentligt uppköpserbjudande från Dahlgren Capital

DCAP BIDCO 2 AB, ett bolag som är helägt av Dahlgren Capital Active Equity AB (”DCAP”), lämnade den 9 januari 2026 ett offentligt uppköpserbjudande till aktieägarna i Comintelli AB att överlåta samtliga sina aktier i Comintelli till DCAP BIDCO och därmed att avnotera Comintelli.

Per dagen för uppköpserbjudandet innehar ”DCAP” 1 100 000 aktier i Comintelli, motsvarande cirka 10,95 procent av det totala antalet aktier och röster i Comintelli. Tillsammans med de aktier i Comintelli som indirekt kontrolleras av Dahlgren Capital och som kommer att tillskjutas till DCAP BIDCO vid fullföljandet av Erbjudandet, uppgår detta till cirka 64 procent av samtliga aktier och röster i Comintelli.

”DCAP” erbjuder aktieägarna i Comintelli att som betalning för varje aktie i Comintelli erhålla antingen a: ett kontantvederlag om 3,50 kronor eller b: eller 1 stamaktie i ”DCAP”. Erbjudandet innebär, baserat på kontantvederlaget, att samtliga utestående aktier (10 048 332 st.) i Comintelli värderas till 35 169 162 kronor.

Priset för varje Comintelli-aktie i erbjudandet innebär, både i förhållande till kontantvederlaget och aktievederlaget, en premie om ca 68 % jämfört med stängningskursen om 2,08 kronor för Comintellis aktie på Spotlight Stock Market den 8 januari 2026.

”DCAP” kommer att offentliggöra en erbjudandehandling tillika prospekt avseende Erbjudandet och emissionen av vederlagsaktierna omkring den 2 mars 2026. Acceptfristen för Erbjudandet beräknas löpa från den 3 mars 2026 till och med den 31 mars 2026.

Aktien

Comintelli är noterat på Spotlight Stock Market.

Kortnamn: COMINT

ISIN-kod: SE0011751569

Antal utestående aktier per rapportdatum: 10 048 332 (8 948 332). Den 20 december 2024 offentliggjordes att Comintelli genomför en Riktad nyemission som ökade antalet aktier med 1 100 000. I det första kvartalet 2025 registrerades samtliga aktier, 1 100 000, till följd av den Riktade nyemissionen.

Finansiell kalender

• Bokslutskommuniké för 2025 offentliggörs torsdagen den 26 februari 2026.

• Årsredovisning för räkenskapsåret 2025 offentliggörs senast fredagen den 8 maj 2026.

• Delårsrapport för 2026 års första kvartal offentliggörs fredagen den 29 maj 2026.

• Årsstämma för räkenskapsåret 2025 hålles i Stockholm fredagen den 29 maj 2026.

• Delårsrapport för 2026 års andra kvartal offentliggörs torsdagen den 27 augusti 2026.

• Delårsrapport för 2026 års tredje kvartal offentliggörs torsdagen den 19 november 2026.

• Bokslutskommuniké för 2026 offentliggörs torsdagen den 25 februari 2027.

Jesper Martell, CEO 

Email: jesper.martell@comintelli.com
Phone: +46 8 6637 600